UBS ETF : gamme, TER de 0,03 % à 0,30 % et timbre de 0,075 % ou 0,15 % selon le domicile

UBS Asset Management loge ses ETF dans trois enveloppes. UBS ETF (CH) : les fonds de droit suisse, gérés par UBS Fund Management (Switzerland) AG, sur les indices suisses et l'or. UBS (Irl) ETF plc : les fonds irlandais, dont la ligne « Core » à bas coût sur le MSCI World et le S&P 500. UBS (Lux) Fund Solutions : les fonds luxembourgeois historiques, plus anciens et plus chers. Le nom commercial ne dit pas toujours le domicile, l'ISIN le dit toujours (CH, IE ou LU).

Le tableau reprend les fonds phares selon les fiches UBS Asset Management au 31.07.2026 (édition suisse, consultées le 22.08.2026), encours du fonds entier en monnaie du fonds.

Deux lectures. Les fonds suisses coûtent de 0,09 % à 0,23 %, les fonds irlandais « Core » de 0,03 % à 0,06 %, et le fonds luxembourgeois sur le MSCI World coûte cinq fois son jumeau irlandais (0,30 % contre 0,06 %) pour le même indice. Et le domicile n'est pas un détail administratif : il fixe le timbre à l'achat et le sort fiscal des dividendes, comme le montrent les deux dernières sections.

Pour mesurer ce qu'une poche d'actions suisses change dans un portefeuille complet, le Constructeur de portefeuille en CHF combine un ETF SMI, un ETF monde et de l'or et affiche la volatilité et la perte maximale historiques du mélange en francs.

L'UBS SMI ETF CHF dis (ex « UBS ETF (CH) SMI A-dis », ticker SMICHA sur SIX) est le plus ancien et le plus gros fonds de droit suisse de la gamme. Fiche UBS Asset Management au 31.07.2026 : lancement le 02.12.2003, TER forfaitaire de 0,20 %, encours de 3 979 millions CHF, réplication physique intégrale des 20 titres, classe distribuante, écart de suivi ex post de 0,01 % à 0,02 % par an sur cinq ans. Le fonds suit le SMI en version rendement total brut.

Le SMI, calculé par SIX depuis le 30.06.1988 (base 1 500 points), rassemble les 20 titres les plus grands et les plus liquides du SPI, environ 75 % de la capitalisation boursière suisse selon SIX. Le poids par titre est plafonné à 18 % à chaque révision trimestrielle, avec ajustement immédiat au-delà de 20 %. Ce plafond n'empêche pas la concentration. Au 31.07.2026, les dix premières positions de l'indice publiées sur la fiche UBS se répartissent ainsi.

Roche, Novartis et Nestlé pèsent ensemble 47,49 % de l'indice, les cinq premières lignes 64,78 %, les dix premières 86,25 %. Par secteur : santé 37,9 %, finance 20,9 %, consommation de base 14,2 % (fiche UBS, 31.07.2026). Acheter un ETF SMI, c'est acheter pour moitié deux groupes pharmaceutiques bâlois et un groupe alimentaire vaudois ; les dix titres de queue se partagent moins de 14 %.

Ce n'est ni un défaut ni une qualité, c'est la structure du marché suisse. Qui veut les grandes capitalisations suisses sans ce poids du trio a deux alternatives dans la gamme : le SLI plafonné, détaillé plus bas, et le Core SPI à 202 titres, comparé au SMI dans ETF SMI ou SPI. Les règles de révision de l'indice sont décrites dans le SMI en bourse.

Deux ETF de droit suisse répliquent le SMI sur SIX : l'UBS SMI ETF et l'iShares SMI ETF (CH), ticker CSSMI, ISIN CH0008899764, lancé le 06.10.1999. Même indice, même domicile, même réplication physique intégrale, même classe distribuante. La différence est le prix : 0,20 % chez UBS contre 0,35 % chez iShares (fiche UBS AM au 31.07.2026 ; TER iShares relevé le 22.08.2026). Sur 100 000 CHF, l'écart fait 150 CHF par an pour une exposition identique aux mêmes 20 titres.

Élargir aux indices voisins change l'ordre de grandeur. Les deux ETF sur le SPI coûtent deux fois moins que l'ETF SMI le moins cher : UBS Core SPI ETF à 0,09 % (abaissé de 0,10 % le 12.05.2025 selon la fiche UBS) et iShares Core SPI ETF (CH), CH0237935652, à 0,10 % (fiche au 30.06.2026). L'UBS SLI ETF et l'UBS MSCI Switzerland ETF sont au même 0,20 % que le SMI. Les TER cités sont les commissions forfaitaires (flat fee) des fiches UBS ; les comparateurs affichent parfois un centième de plus en frais courants.

Le TER n'est qu'une partie du coût. L'écart entre cours acheteur et vendeur pèse sur chaque ordre, mais il varie d'une séance à l'autre et ne se lit pas sur une fiche mensuelle. Le graphique ci-dessous classe les six fonds par TER, la seule composante du coût qui soit contractuelle et stable.

Le Swiss Leader Index existe parce que le SMI est trop concentré pour certains cadres réglementaires. SIX le calcule en temps réel depuis le 02.07.2007 (base 1 000 points au 30.12.1999) : les 20 titres du SMI plus les 10 plus grandes valeurs du SMIM, avec un plafond de 9 % pour chacune des quatre premières capitalisations et de 4,5 % pour toutes les autres, facteur recalculé tous les trois mois. Selon SIX, ce modèle « 9/4,5 » rend l'indice conforme aux règles de diversification suisses, européennes et américaines applicables aux fonds. L'UBS SLI ETF CHF dis (ticker SLICHA, ISIN CH0032912732) le réplique depuis le 10.09.2007, TER 0,20 %, encours 2 092 millions CHF au 31.07.2026.

La fiche UBS du même jour montre l'effet du plafond. Première ligne du SLI : UBS Group à 9,62 % (le plafond de 9 % s'applique au recalcul trimestriel, le poids dérive entre deux dates), puis Roche 9,22 %, Novartis 8,84 %, Nestlé 8,65 %. Les trois premières positions pèsent 27,68 % contre 47,49 % dans le SMI, les cinq premières 41,0 % contre 64,8 %, les dix premières 62,0 % contre 86,3 %. La santé tombe de 37,9 % à 33,7 %, la finance monte de 20,9 % à 26,0 %.

Ce que le plafond donne d'un côté, il le reprend de l'autre. Le SLI accorde à Richemont, Zurich, ABB, Swiss Re, Lonza ou Holcim de 4,0 % à 4,7 % chacun, proche des géants, et inclut dix valeurs moyennes que le SMI ignore. Sa performance dépend moins de la pharma, davantage de l'industrie, du luxe et de la finance : un profil différent, pas un profil meilleur. Sur un point, le SLI reste aussi concentré que le SMI : 100 % suisse, 100 % grandes et moyennes capitalisations.

Après le SMI et le SLI, l'or. L'UBS Gold hCHF ETF (ISIN CH0106027128, ticker AUCHAH, ex « UBS ETF (CH) Gold (CHF) hedged ») est un fonds de droit suisse lancé le 17.12.2009. Selon la fiche UBS au 31.07.2026, il détient de l'or physique en lingots standard de 1 gramme à 12,5 kilogrammes dans un coffre de haute sécurité en Suisse et réplique le LBMA Gold Price couvert en francs. TER 0,23 %, encours 2 291 millions CHF, droit de rachat en or physique, classe CHF acc capitalisante d'après cette même fiche (ex « A-dis », nom que les comparateurs affichent encore).

Deux points avant de le comparer à un autre ETF or. La couverture de change d'abord : l'or cote en dollars, et un fonds « hedged » neutralise l'essentiel du mouvement USD/CHF par des opérations de change à terme. La fiche UBS indique que la couverture passe par des opérations de change à terme ; son coût, lié au différentiel de taux entre le franc et le dollar, se lit dans l'écart entre la classe couverte et l'or en dollars converti en francs. Qui veut l'or « brut » en dollars dispose de la classe non couverte (ISIN CH0106027193), même TER de 0,23 %. Le domicile ensuite : un ETF or de droit suisse supporte le timbre de 0,075 % comme tout titre suisse, et sans dividende il n'y a pas d'impôt anticipé.

UBS n'est pas seul sur ce créneau. ETF or : comment ça marche et ZKB Gold ETF comparent les ETF or cotés sur SIX, couverts ou non, avec leurs TER et leurs règles de stockage. La couverture de change dépasse l'or : elle se pose pour tout ETF monde détenu en francs, voir Couvrir ou non le change de son ETF monde.

Un UBS ETF n'exige pas un compte chez UBS. Tous les fonds du tableau sont cotés sur SIX Swiss Exchange et s'achètent chez tout courtier qui y donne accès : Swissquote, PostFinance, banque cantonale, banque privée ou la banque en ligne d'UBS. Le fonds est le même partout ; ce qui change, c'est la commission, le droit de garde et le droit de timbre.

Le timbre d'abord, car il dépend du domicile du fonds et non du courtier. L'Administration fédérale des contributions perçoit un droit de négociation de 1,5 ‰ sur les titres suisses et de 3 ‰ sur les titres étrangers, dû par moitié par chaque partie (AFC, « Droit de négociation en bref », consulté le 22.08.2026). Pour l'acheteur, cela fait 0,075 % sur un fonds de droit suisse (UBS SMI, SLI, SPI, Gold) et 0,15 % sur un fonds irlandais ou luxembourgeois (UBS Core MSCI World, S&P 500). Sur 10 000 CHF : 7,50 CHF contre 15 CHF, et le double sur un aller-retour. Le timbre n'est pas récupérable.

La commission ensuite. Swissquote sert d'exemple parce que sa grille est publique et datée, pas parce qu'elle serait la moins chère ; les autres grilles de la place (PostFinance, banques cantonales, Saxo) sont comparées dans Le coût réel d'un courtier suisse. Grille Swissquote pour SIX consultée le 22.08.2026 : 3 CHF jusqu'à 500 CHF d'ordre, 5 CHF jusqu'à 1 000 CHF, 10 CHF jusqu'à 2 000 CHF, 29 CHF jusqu'à 10 000 CHF, 49 CHF jusqu'à 15 000 CHF, jusqu'à 190 CHF au-delà de 50 000 CHF, plus 0,85 CHF de frais de données par ordre. Une sélection d'« ETF Leaders » cotés sur SIX est facturée 3, 5 ou 9 CHF, plafond à 9 CHF au-delà de 1 000 CHF, timbre non compris ; UBS est cité parmi les émetteurs partenaires du programme, mais la présence d'un fonds précis se vérifie sur la liste de la plateforme.

Le droit de garde est trimestriel : 20 CHF jusqu'à 50 000 CHF d'avoirs, 25 CHF jusqu'à 100 000 CHF, 37,50 CHF jusqu'à 150 000 CHF, puis 50 CHF au-delà, TVA de 8,1 % en sus, avec un supplément de 0,0075 % par trimestre au-delà de 1 million CHF d'avoirs.

Le cas des fonds américains, absents de la gamme UBS, est traité dans Investir dans le S&P 500 depuis la Suisse.

Pour un particulier résident en Suisse détenant ses titres en fortune privée, trois règles valent pour tous les ETF : pas d'impôt sur les gains en capital, un impôt cantonal sur la fortune sur la valeur des parts au 31 décembre, et les dividendes imposés comme revenu. C'est sur ce troisième point que le domicile fait la différence.

Un fonds de droit suisse, comme l'UBS SMI ETF, encaisse les dividendes de Roche, Novartis ou Nestlé ; l'impôt anticipé de 35 % retenu sur ces dividendes est récupéré au niveau du fonds. Quand le fonds distribue, il prélève à son tour 35 % d'impôt anticipé, que l'investisseur qui déclare le fonds dans son état des titres se fait rembourser par son canton. Le dividende est donc imposé une fois, au taux ordinaire, et rien n'est perdu pour qui déclare. Le Calculateur de dividendes montre, pour un montant et un rendement donnés, les 35 % retenus puis remboursés et le revenu net après impôt ordinaire.

Un fonds irlandais ou luxembourgeois détenant des actions américaines, comme l'UBS Core S&P 500, subit une retenue américaine de 15 % sur les dividendes US grâce à la convention fiscale irlando-américaine. Cette retenue reste dans le fonds, l'investisseur suisse ne la récupère pas. Il n'y a pas d'impôt anticipé suisse sur un fonds étranger, mais les distributions ou les revenus thésaurisés se déclarent comme revenu sur la base de la liste des cours de l'AFC. Un fonds US détenu en direct (retenue de 15 % avec le formulaire W-8BEN) ne concerne pas la gamme UBS, entièrement européenne.

La conclusion n'est pas « fonds suisse bon, fonds étranger mauvais ». Pour des actions suisses, un fonds de droit suisse est le véhicule fiscalement le plus simple : timbre réduit, impôt anticipé neutre. Pour des actions mondiales, la gamme UBS n'offre pas de fonds suisse, et le timbre doublé du Core MSCI World irlandais se paie une fois à l'achat, pas chaque année. Le choix d'un ETF monde est traité dans MSCI World : le meilleur placement ?. La façon dont ces chiffres sont vérifiés et datés est décrite dans la méthodologie, et la place de la gestion indicielle dans une allocation quantitative dans l'approche.

Chiffres arrêtés au 22 août 2026.